カワセくんの経済教室コラム

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消費増税の条件、景気回復はどこまできたか?~銀行融資姿勢の方針転換とは?~ 

 

こんにちは!ハイアス&カンパニーの川瀬です。

 

「消費税をこのタイミングで上げるべきか?」という議論がありますね。

景気の先行きはどう見ればいいのでしょう?

 

■消費増税先送り論の背景は?

最近になって、「消費税を今このタイミングで上げるべきなのか」という議論があります。「増税時期を延期すべき」とか「毎年1%ずつ上げよう」といった案が浮上しています。なぜ、今そんな議論が出るのでしょうか?

 「デフレ脱却・景気回復」を旗頭にしている安倍政権が恐れているのは、消費増税することで消費が止まり、経済成長がマイナスになることですね。

増税が決まると駆け込み消費が起きます。駆け込み消費というのは消費の先食いですから、今年は良くても必ず翌年にはその反動で消費が減退します。

地デジ移行後に薄型テレビが全く売れなくなったように。

GDP(国内総生産)のおよそ6割を占める消費が減速したら、GDP成長率はほぼ確実にマイナスになります。経済成長+増税で税収を増やして財政再建の道筋までつけるというシナリオはその時点で失敗、ということになってしまいます。

今、速報でGDP成長率が年率2.6%のプラスになっていて、ようやく景気回復への兆しが少し見え始めてはいますが、消費税を増税してもその成長が止まらないほど経済の足腰はまだしっかりしていないのではないか?というのが「消費増税先送り論」の論調ですね。

 

■景気回復はどこまで進んでいるのか?

景気回復ってそんなすぐにできるものではありません。時間はかかります。

景気が良い状態とは消費活動と生産活動が双方活発になって、世の中でお金が回っている状態のことですがそのプロセスは次のような感じです。

↓↓↓

・企業が事業収益を期待して、設備投資をしたり、在庫を増やしたりする。

・それを売上にして収益を上げる。

・収益が上がると社員へは給料と言うカタチで還元される。上場企業なら株価も上がる。

・そうして個人が得た所得をまた次の消費に回す。

・さらにモノが売れて、企業はまた在庫を増やしたり、設備投資をしたりする。

・持続的な景気拡大へ

・・・というのが景気の好循環サイクルですね。

 

今はまず意図的に市場にお金を増やし、デフレ状態を解消して消費者の消費や生産者の設備投資などを促しています。

これがアベノミクス第1の矢である『金融緩和』なのですが、今まだ最初の「お金を市場に流す」というところで詰まっています。

銀行貸し出しが伸びていないのです。

 

<日銀緩和 融資波及鈍く 預金、貸し出しに回らず6月、銀行の預貸率最低>(2013年8月16日付 日本経済新聞)

『日銀の異次元緩和効果の銀行融資への波及がまだ見えない。国内銀行の預金に対する貸出金の比率(預貸率)は6月に70.4%と四半期ベースで過去最低を更新した。中小企業の取引先が中心の信用金庫は初めて50%を割った。企業の設備投資需要には回復の兆しがあるが、大企業は手元資金が豊富で貸し出しが伸びにくい。成長分野への融資拡大が求められる。』

「預貸率」とは、銀行が集めた預金の内、どれくらいが貸し出しに回っているかという割合のことですね。景気がよくなってお金が回っていれば預貸率は高くなり、景気が停滞していてお金がまわっていなければ預貸率は低くなります。

日銀は金融緩和の手法として、銀行から国債を購入することで銀行に大量の資金を供給しています。お金を回すためにはその資金は銀行が貸し出しに回してもらわないといけないのです。

しかしこれが伸びていないんですね。

これでは景気拡大の一歩目である金融緩和の効果はまだでていないと言われても仕方のない状況だと思います。

 

■割と画期的!銀行貸し出し姿勢方針の転換

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2013 年 08 月 20 日 火曜日 14:08 投稿者:川瀬 太志

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